Περιεχόμενο

• Βήματα
• Μέρος 1 από 3: Υπολογισμός της παρούσας αξίας του Ομολογιούχου
• Μέρος 2 από 3: Υπολογισμός της παρούσας αξίας των πληρωμών κουπονιών
• Μέρος 3 από 3: Υπολογισμός του επιτοκίου έκπτωσης ομολόγων

Η έκπτωση ομολόγων είναι η διαφορά μεταξύ της ονομαστικής αξίας ενός ομολόγου και της τιμής πώλησής του. Η ονομαστική αξία ενός ομολόγου καταβάλλεται στον κάτοχό του κατά τη λήξη. Τα ομόλογα πωλούνται με έκπτωση (έκπτωση) όταν το επιτόκιο της αγοράς είναι υψηλότερο από το επιτόκιο κουπονιού. Για να υπολογίσετε το ποσό της έκπτωσης, πρέπει να βρείτε την παρούσα αξία του κεφαλαίου του ομολόγου και την παρούσα αξία των πληρωμών κουπονιού.

Βήματα

Μέρος 1 από 3: Υπολογισμός της παρούσας αξίας του Ομολογιούχου

1. 1 Βρείτε τις πληροφορίες που χρειάζεστε. Η εύλογη αξία του κεφαλαίου υπολογίζεται με βάση τα τρέχοντα επιτόκια της αγοράς. Επομένως, πρέπει να μάθετε το μέγεθος του τρέχοντος επιτοκίου της αγοράς. Πρέπει επίσης να μάθετε τις ημερομηνίες λήξης του ομολόγου και τον αριθμό των πληρωμών κουπονιών (πληρωμές) ανά έτος.
   • Για παράδειγμα, η ABV εκδίδει 5ετή ομόλογα ύψους 500.000 ρούβλια στο 10% ετησίως. Οι τόκοι καταβάλλονται κάθε εξάμηνο. Το τρέχον επιτόκιο της αγοράς είναι 12%.
   • Στο παράδειγμά μας, το τρέχον επιτόκιο της αγοράς είναι 12%.
   • Η περίοδος λήξης είναι 5 έτη.
2. 2 Υπολογίστε το τρέχον επιτόκιο της αγοράς για μία περίοδο πληρωμής. Για να το κάνετε αυτό, διαιρέστε το τρέχον ετήσιο επιτόκιο της αγοράς με τον αριθμό των πληρωμών κουπονιών. Στο παράδειγμά μας, το ετήσιο επιτόκιο της αγοράς είναι 12%. Οι πληρωμές κουπονιών γίνονται εξαμηνιαία ή δύο φορές το χρόνο. Έτσι, το επιτόκιο της αγοράς για μία περίοδο πληρωμής είναι 6% (0,12 / 2 = 0,06).
3. 3 Υπολογίστε τον συνολικό αριθμό πληρωμών κουπονιών. Για να γίνει αυτό, πολλαπλασιάστε τον αριθμό των πληρωμών κουπονιών για το έτος και τον αριθμό των ετών έως τη λήξη των ομολόγων. Θα βρείτε τον αριθμό των πληρωμών κουπονιών από την αγορά του ομολόγου μέχρι την εξαργύρωσή του. Στο παράδειγμά μας, οι πληρωμές κουπονιών γίνονται εξαμηνιαία ή δύο φορές το χρόνο. Η ημερομηνία λήξης είναι 5 έτη. Ο συνολικός αριθμός πληρωμών κουπονιών: 5 * 2 = 10.
4. 4 Υπολογίστε τον συντελεστή μετατροπής (PVIF). Χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της παρούσας αξίας ενός ομολόγου με βάση το τρέχον επιτόκιο της αγοράς. Τύπος υπολογισμού του συντελεστή μείωσης: ${ displaystyle 1 / (1 + r) ^ {n}}$, όπου r είναι το επιτόκιο για την περίοδο, n είναι ο συνολικός αριθμός πληρωμών κουπονιών.
   • PVIF = ${ displaystyle 1 / (1 + 0,06) ^ {10} = 0,5584}$
   • Παρούσα αξία του κεφαλαίου του ομολόγου = κύριο * PVIF
   • ${ displaystyle 500000 * 0.5584 = 279200}$ ρούβλια.

Μέρος 2 από 3: Υπολογισμός της παρούσας αξίας των πληρωμών κουπονιών

1. 1 Βρείτε τις πληροφορίες που χρειάζεστε. Η παρούσα αξία των πληρωμών κουπονιών υπολογίζεται με βάση τα τρέχοντα επιτόκια της αγοράς. Επομένως, πρέπει να μάθετε το μέγεθος του ετήσιου επιτοκίου κουπονιού και το ετήσιο επιτόκιο της αγοράς. Πρέπει επίσης να μάθετε τον αριθμό των πληρωμών κουπονιών (πληρωμές) ανά έτος και τον συνολικό αριθμό πληρωμών κουπονιών.
   • Στο παράδειγμά μας, το ετήσιο επιτόκιο κουπονιού είναι 10% και το τρέχον ετήσιο επιτόκιο αγοράς είναι 12%.
   • Οι πληρωμές με κουπόνι γίνονται δύο φορές το χρόνο, οπότε ο συνολικός αριθμός πληρωμών κουπονιών (πριν από τη λήξη του ομολόγου) είναι 10.
2. 2 Υπολογίστε το ποσοστό κουπονιού για μία περίοδο πληρωμής. Για να το κάνετε αυτό, διαιρέστε το ετήσιο επιτόκιο κουπονιού με τον αριθμό των πληρωμών κουπονιού. Στο παράδειγμά μας, το ετήσιο επιτόκιο κουπονιού είναι 10%. Οι πληρωμές με κουπόνι γίνονται δύο φορές το χρόνο. Επομένως, το ποσοστό κουπονιού για μία περίοδο πληρωμής είναι 5% (0,10 / 2 = 0,05).
3. 3 Υπολογίστε το ποσό της πληρωμής του κουπονιού. Για να το κάνετε αυτό, πολλαπλασιάστε το κύριο ποσό του ομολόγου και το επιτόκιο κουπονιού για μία περίοδο πληρωμής. Στο παράδειγμά μας, το κύριο ποσό του ομολόγου είναι 500.000 RUB. Το επιτόκιο κουπονιού για μία περίοδο πληρωμής είναι 5%. Το ποσό κάθε πληρωμής κουπονιού είναι 25.000 ρούβλια (500.000 * 0.05 = 25.000).
4. 4 Υπολογίστε την αναλογία της παρούσας αξίας μιας απλής προσόδου (PVOA). Χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του ποσού των πληρωμών κουπονιών που θα πληρωθούν αυτήν τη στιγμή.Ο λόγος αυτός υπολογίζεται με βάση το τρέχον επιτόκιο της αγοράς. Τύπος: ${ displaystyle [(1- (1 / (1 + r) ^ {n})) / r]}$, όπου r είναι το τρέχον επιτόκιο της αγοράς για την περίοδο, n είναι ο συνολικός αριθμός πληρωμών κουπονιών.
   • ${ displaystyle [(1- (1 / (1 + 0.06) ^ {10})) / 0.06] = 7.3601}$
5. 5 Υπολογίστε την παρούσα αξία των πληρωμών κουπονιών. Για να το κάνετε αυτό, πολλαπλασιάστε το ποσό μιας πληρωμής και το PVOA. Θα βρείτε την παρούσα αξία των πληρωμών κουπονιών εάν θα είχαν πληρωθεί αυτήν τη στιγμή. Υπολογισμός: 25000 * 7.3601 = 184002 ρούβλια - αυτή είναι η τρέχουσα αξία των πληρωμών κουπονιών.

Μέρος 3 από 3: Υπολογισμός του επιτοκίου έκπτωσης ομολόγων

1. 1 Βρείτε τις πληροφορίες που χρειάζεστε. Θα χρειαστείτε τα αποτελέσματα των δύο προηγούμενων υπολογισμών, δηλαδή πρέπει να γνωρίζετε την παρούσα αξία του κεφαλαίου του ομολόγου και την παρούσα αξία των πληρωμών κουπονιών. Θα χρειαστείτε επίσης την ονομαστική αξία του ομολόγου.
   • Στο παράδειγμά μας, η παρούσα αξία του κεφαλαίου είναι $ 279.200.
   • Η τρέχουσα αξία των πληρωμών κουπονιών είναι 184002 RUB.
   • Η ονομαστική αξία των ομολόγων είναι 500.000 ρούβλια.
2. 2 Υπολογίστε την τιμή αγοράς του ομολόγου. Αυτή είναι η τιμή στην οποία μπορεί να πωληθεί ένα ομόλογο και υπολογίζεται με βάση το τρέχον επιτόκιο της αγοράς. Η αγοραία τιμή ισούται με το άθροισμα της παρούσας αξίας του κεφαλαίου και της παρούσας αξίας των πληρωμών κουπονιών.
   • Στο παράδειγμά μας, η τιμή αγοράς του ομολόγου είναι: 279200 + 184002 = 463202 ρούβλια.
3. 3 Υπολογίστε την έκπτωση του ομολόγου. Συγκρίνετε την υπολογισμένη τιμή αγοράς του ομολόγου με την ονομαστική του αξία. Στο παράδειγμά μας, η τιμή της αγοράς είναι μικρότερη από την ισοτιμία. Κατά συνέπεια, τα ομόλογα πωλούνται με έκπτωση.
   • ${ displaystyle 500000-462202 = 36798}$ ρούβλια.
   • Η έκπτωση του ομολόγου είναι ίση με 36798 ρούβλια.
4. 4 Υπολογίστε το προεξοφλητικό επιτόκιο των ομολόγων. Εκφράζεται ως ποσοστό και χαρακτηρίζει το ποσό της έκπτωσης. Διαιρέστε το ποσό της έκπτωσης με την ονομαστική αξία του ομολόγου. Στο παράδειγμά μας, διαιρέστε $ 36.798 με $ 500.000.
   • ${ displaystyle 36798/500000 = 0.073596}$
   • Το προεξοφλητικό επιτόκιο των ομολόγων είναι 7,36%.