Περιεχόμενο

• Βήματα
• Συμβουλή
• Προειδοποίηση
• Ο, τι χρειάζεσαι

Στον επιχειρηματικό κόσμο, η καθαρή παρούσα αξία (επίσης γνωστή ως NPV) είναι ένα από τα πιο χρήσιμα εργαλεία για τη λήψη χρηματοοικονομικών αποφάσεων. Συνήθως, το NPV χρησιμοποιείται για να εκτιμήσει αν μια αγορά περιουσιακού στοιχείου ή μια επένδυση αξίζει μακροπρόθεσμα, αντί να επενδύει το ισοδύναμο ποσό σε έναν λογαριασμό ταμιευτηρίου σε μια τράπεζα. Αν και χρησιμοποιείται συνήθως στον κόσμο της εταιρικής χρηματοδότησης, χρησιμοποιείται επίσης για καθημερινή χρήση. Σε γενικές γραμμές, μπορείτε να υπολογίσετε το NPV χρησιμοποιώντας τον τύπο NPV = ⨊ (P / (1 + i) t) - C, όπου P = Ταμειακή ροή σε συγκεκριμένο χρόνο, i = Εκπτωτικό επιτόκιο (ή ρυθμός απόδοσης), t = Χρόνος ταμειακών ροών και Γ = Αρχικό κόστος επένδυσης.

Βήματα

Μέρος 1 από 2: Υπολογισμός NPV

1. 

   
   
   Προσδιορίστε το αρχικό κόστος επένδυσης. Αυτό είναι το "C" του παραπάνω τύπου. Στον επιχειρηματικό κόσμο, οι αγορές και οι επενδύσεις σε ακίνητα στοχεύουν συχνά να κερδίσουν χρήματα μακροπρόθεσμα. Αυτός ο τύπος επένδυσης συνήθως περιέχει το αρχικό κόστος της επένδυσης - συνήθως την αξία του ακινήτου που αγοράστηκε.
   • Για παράδειγμα, φανταστείτε ότι έχετε μια μικρή βάση λεμονάδας. Σκέφτεστε να αγοράσετε ένα αποχυμωτή για να εξοικονομήσετε χρόνο και προσπάθεια αντί να πιέσετε το χυμό λεμονιού με τα χέρια σας. Εάν ο τύπος κοστίζει 100 $, τότε αυτά τα 100 $ είναι η αρχική σας επένδυση.

2. 

   
   
   Προσδιορίστε μια χρονική περίοδο για ανάλυση. Αυτό είναι το "t" στον παραπάνω τύπο. Όπως προαναφέρθηκε, οι επιχειρήσεις και τα άτομα πραγματοποιούν επενδύσεις με σκοπό να κερδίσουν χρήματα μακροπρόθεσμα. Για να υπολογίσετε το NPV για την επένδυσή σας, πρέπει να ορίσετε μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο καθώς εργάζεστε για να προσδιορίσετε εάν θα λάβετε το κεφάλαιο σας από την επένδυση. Αυτή η χρονική περίοδος μπορεί να μετρηθεί σε πολλές μονάδες χρόνου, αλλά οι περισσότεροι οικονομικοί υπολογισμοί θα χρησιμοποιούν τη μονάδα έτους.
   • Στο παραπάνω παράδειγμα της λεμονάδας, ας πούμε ότι ερευνούμε το αποχυμωτή που σκοπεύουμε να αγοράσουμε στο διαδίκτυο. Σύμφωνα με την πλειοψηφία των αξιολογήσεων χρηστών, το μηχάνημα λειτουργεί καλά, αλλά συνήθως καταρρέει μετά από περίπου τρία χρόνια. Σε αυτήν την περίπτωση, θα χρησιμοποιήσουμε τρία χρόνια ως την περίοδο υπολογισμού NPV για να προσδιορίσουμε εάν ο τύπος θα σας βοηθήσει να ανακτήσετε το αρχικό κεφάλαιο σας πριν από την αποτυχία.

3. 

   
   
   Εκτιμήστε την ταμειακή εισροή σας κατά καιρούς. Αυτό είναι το "P" στον παραπάνω τύπο. Πρέπει να υπολογίσετε πόσα χρήματα θα σας δώσει η επένδυσή σας κατά τη διάρκεια της περιόδου που σας βγάζει χρήματα. Αυτά τα ποσά (επίσης γνωστά ως "ταμειακές εισροές") μπορεί να είναι συγκεκριμένα, γνωστά ή μετρήσιμα. Στην τελευταία περίπτωση, από καιρό σε καιρό, οι επιχειρήσεις και οι χρηματοοικονομικές εταιρείες θα αφιερώσουν πολύ χρόνο και προσπάθεια για να κάνουν ακριβείς εκτιμήσεις, προσλαμβάνοντας επιχειρηματικούς εμπειρογνώμονες, αναλυτές κ.λπ.
   • Ας συνεχίσουμε με το παράδειγμα της στάσης λεμονάδας. Με βάση την προηγούμενη παραγωγικότητά σας και την καλύτερη εκτίμησή σας για το μέλλον, υποθέτετε ότι χρησιμοποιώντας έναν τύπο $ 100 θα σας δώσει επιπλέον 50 $ τον πρώτο χρόνο, 40 $ τον δεύτερο χρόνο και 30 $. τον τρίτο χρόνο ελαχιστοποιώντας το χρόνο που αφιερώνουν οι υπάλληλοι για να πιέσουν τα λεμόνια (και έτσι εξοικονομώντας το κόστος πληρωμής των μισθών σας). Σε αυτήν την περίπτωση, αναμένεται η εισροή μετρητών σας να είναι: 50 $ το έτος 1, 40 $ το έτος 2 και 30 $ το 3ο έτος.

4. 

   Προσδιορίστε το κατάλληλο προεξοφλητικό επιτόκιο. Αυτή είναι η τιμή "i" στον παραπάνω τύπο. Σε γενικές γραμμές, στο παρόνΤα διαθέσιμα χρήματά σας θα αξίζουν περισσότερο στο μέλλον. Αυτό συμβαίνει επειδή μπορείτε να εξοικονομήσετε χρήματα στο μεταξύ και να κερδίσετε με την πάροδο του χρόνου. Με άλλα λόγια, είναι καλύτερο να αποκτήσετε 10 $ σήμερα από 10 $ μετά από ένα χρόνο, επειδή μπορείτε να επενδύσετε 10 $ τώρα και να κερδίσετε περισσότερα από 10 $ σε ένα χρόνο. Για να υπολογίσετε το NPV, πρέπει να γνωρίζετε το επιτόκιο σε έναν επενδυτικό λογαριασμό ή μια ευκαιρία που έχει παρόμοιο επίπεδο κινδύνου με την επένδυση που αναλύετε. Ονομάζεται "προεξοφλητικό επιτόκιο" και εκφράζεται ως δεκαδικό και όχι ως ποσοστό.
   • Στην εταιρική χρηματοδότηση, το μέσο κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας χρησιμοποιείται συχνά για τον προσδιορισμό του προεξοφλητικού επιτοκίου. Στην απλούστερη κατάσταση, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε το ποσοστό απόδοσης των αποταμιεύσεων, τις επενδύσεις σε μετοχές κ.λπ. στο οποίο μπορείτε να επενδύσετε αντί να κυνηγάτε την επένδυση στην οποία αναλύετε.
   • Επιστρέφοντας στο παράδειγμα της λεμονάδας μας, εάν δεν αγοράσατε τον αποχυμωτή, θα επενδύσετε αυτά τα χρήματα στο χρηματιστήριο, όπου μπορείτε να αισθανθείτε σίγουροι ότι τα χρήματά σας θα είναι. κέρδος 4% ετησίως. Σε αυτήν την περίπτωση, 0,04 '(δεκαδικό 4%) είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο που χρησιμοποιούμε στον υπολογισμό μας.

5. 

   Έκπτωση στις ταμειακές ροές σας. Στη συνέχεια, θα υπολογίσουμε την αξία της ταμειακής εισροής για κάθε περίοδο που αναλύουμε έναντι του ποσού που κάνουμε στην επένδυση αντικατάστασης για την ίδια περίοδο. Αυτό ονομάζεται "έκπτωση" ταμειακών ροών και υπολογίζεται χρησιμοποιώντας έναν απλό τύπο P / (1 + i)όπου P είναι η αξία των ταμειακών ροών, i είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο και ο χρόνος είναι χρόνος. Δεν χρειάζεται να ανησυχούμε για την αρχική επένδυση - θα το χρησιμοποιήσουμε στο επόμενο βήμα.
   • Συνεχίζοντας με το παράδειγμα του μετρητή λεμονάδας, αναλύουμε με χρονικό διάστημα τριών ετών, οπότε πρέπει να χρησιμοποιήσουμε τον τύπο τρεις φορές. Μπορείτε να υπολογίσετε την προεξοφλημένη ετήσια ταμειακή ροή ως εξής:
     • Έτος πρώτο: 50 / (1 + 0,04) = 50 / (1,04) = $48.08
     • Δεύτερο έτος: 40 / (1 +0.04) = 40 / 1.082 = $36.98
     • Τρίτο έτος: 30 / (1 +0.04) = 30 / 1.125 = $26.67

6. 

   Αθροίστε τις προεξοφλημένες ταμειακές ροές σας και αφαιρέστε την αρχική σας επένδυση. Τέλος, για να υπολογίσετε το NPV του έργου, τα περιουσιακά στοιχεία απόκτησης ή την επένδυση που αναλύετε, πρέπει να προσθέσετε όλες τις προεξοφλημένες ταμειακές ροές και να αφαιρέσετε την αρχική επένδυση. Η τιμή που θα λάβετε θα είναι η τιμή NPV - Το ποσό της επένδυσής σας έναντι άλλης εναλλακτικής επένδυσης σας δίνει ένα προεξοφλητικό επιτόκιο. Με άλλα λόγια, εάν πρόκειται για θετικό αριθμό, θα κερδίσετε περισσότερα χρήματα από ό, τι θα τα χρησιμοποιούσατε για άλλη εναλλακτική επένδυση, όπως η υπόθεση 4% που θα μπορούσατε να κάνετε από την αγορά μετοχών στο παράδειγμα επί. Εάν αυτό είναι αρνητικό, θα κερδίσετε λιγότερα χρήματα.
   • Για το παράδειγμα της λεμονάδας μας, η τελική τιμή NPV του αποχυμωτή θα ήταν:
     • 48.08 + 36.98 + 26.67 - 100 = $11.73

7. 

   Καθορίστε εάν πρέπει να επενδύσετε ή όχι. Γενικά, εάν η επένδυσή σας έχει θετικό NPV, είναι πιο επικερδές από το να ξοδεύετε χρήματα σε άλλη εναλλακτική επένδυση και θα πρέπει να το αποδεχτείτε. Εάν το NPV είναι αρνητικός αριθμός, είναι καλύτερο να επενδύσετε τα χρήματά σας αλλού και θα πρέπει να απορρίψετε την επένδυση που σκοπεύετε να πραγματοποιήσετε. Λάβετε υπόψη ότι αυτές είναι απλώς γενικές αρχές - στην πραγματικότητα, συχνά θα πρέπει να εστιάσετε περισσότερο στη διαδικασία προσδιορισμού του κατά πόσον μια επένδυση είναι μια σοφή ιδέα.
   • Στο παράδειγμα της λεμονάδας, το NPV είναι 11,73 $. Δεδομένου ότι πρόκειται για θετικό αριθμό, μπορούμε να αποφασίσουμε να αγοράσουμε τον τύπο.
   • Λάβετε υπόψη ότι αυτό δεν σημαίνει ότι ο αποχυμωτής λεμονάδας θα σας κερδίσει μόνο 11,73 $. Στην πραγματικότητα, αυτό σημαίνει ότι ο Τύπος θα σας δώσει ετήσια απόδοση 4%, συν 11,73 $. Με άλλα λόγια, θα ήταν 11,73 $ πιο κερδοφόρα από την εναλλακτική σας επένδυση.
   διαφήμιση

Μέρος 2 από 2: Χρήση της εξίσωσης NPV

1. 

   Συγκρίνετε τις επενδυτικές ευκαιρίες μέσω της τιμής NPV. Ο υπολογισμός της τιμής NPV για μια ποικιλία επενδυτικών ευκαιριών σάς επιτρέπει να συγκρίνετε εύκολα τις επενδυτικές σας μεθόδους για να προσδιορίσετε ποια είναι πιο πολύτιμη. Σε γενικές γραμμές, η επένδυση με το υψηλότερο NPV θα είναι η πιο πολύτιμη επειδή είναι πιο κερδοφόρα. Για αυτόν τον λόγο, πρέπει πρώτα να συνεχίσετε την επένδυση με το υψηλότερο NPV (υποθέτοντας ότι δεν έχετε τους πόρους για να κάνετε κάθε επενδυτικό μέτρο με θετικό NPV).
   • Για παράδειγμα, έχουμε τρεις επενδυτικές ευκαιρίες. Μια ευκαιρία έχει NPV 150 $, μία είναι 45 $ και μία - 10 $. Σε αυτήν την περίπτωση, θα επιδιώξαμε πρώτα την επένδυση των 150 $ επειδή κατέχει την υψηλότερη τιμή NPV. Εάν έχουμε τους πόρους, μπορούμε να κάνουμε μια δεύτερη επένδυση 45 $, επειδή είναι λιγότερο πολύτιμη. Δεν πρέπει να κάνουμε επένδυση - 10 $ επειδή με αρνητικό NPV, δεν θα είναι πιο κερδοφόρο για εσάς από το να επενδύσετε σε κάτι άλλο με παρόμοιο επίπεδο κινδύνου.

2. 

   Χρησιμοποιήστε τον τύπο PV = FV / (1 + i) για να βρείτε τις τρέχουσες και τις μελλοντικές τιμές. Αυτή είναι μια ελαφρώς τροποποιημένη εξίσωση από τον τυπικό τύπο NPV, μπορείτε γρήγορα να προσδιορίσετε πόσο θα αξίζει ένα παρόν ποσό στο μέλλον (ή ένα μελλοντικό ποσό θα είναι όσο το δυνατόν πιο πολύτιμο). πώς στο παρόν). Απλώς χρησιμοποιήστε τον τύπο PV = FV / (1 + i), όπου είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο, t είναι η χρονική περίοδος που αναλύεται, το FV είναι η μελλοντική αξία χρημάτων και το PV είναι η παρούσα αξία. Εάν γνωρίζετε ήδη i, t και FV ή PV, είναι πολύ απλό να βρείτε την τελική μεταβλητή.
   • Για παράδειγμα, θέλουμε να μάθουμε πόσο αξίζει 1.000 $ σε 5 χρόνια. Αν γνωρίζαμε ότι θα έχουμε τουλάχιστον 2% επιστροφή σε αυτά τα χρήματα, θα χρησιμοποιούσαμε 0,02 για i, 5 για t και 1.000 για PV, και στη συνέχεια θα βρούμε FV ως εξής:
     • 1.000 = FV / (1 + 0.02)
     • 1.000 = FV / (1.02)
     • 1.000 = FV / 1.104
     • 1.000 x 1.104 = FV = $1,104.

3. 

   Μελετήστε μεθόδους αποτίμησης για να βρείτε πιο ακριβείς τιμές NPV. Η ακρίβεια του υπολογισμού NPV βασίζεται στην ακρίβεια της αξίας προεξοφλητικού επιτοκίου και των μελλοντικών ταμειακών ροών. Εάν το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι κοντά στο πραγματικό ποσοστό απόδοσης που θα μπορούσατε να πάρετε από την τοποθέτηση των χρημάτων σας σε μια εναλλακτική επένδυση που φέρει τον ίδιο κίνδυνο και η μελλοντική εισροή μετρητών είναι σχεδόν η ίδια με τα χρήματα Παίρνετε πραγματικά την απόδοση της επένδυσής σας, το NPV σας θα είναι αρκετά ακριβές. διαφήμιση

Συμβουλή

• Λάβετε υπόψη ότι ενδέχεται να υπάρχουν ακόμη άλλοι μη χρηματοοικονομικοί παράγοντες (όπως περιβαλλοντικά ή κοινωνικά ζητήματα) που πρέπει να λάβετε υπόψη κατά τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων.
• Μπορείτε επίσης να υπολογίσετε το NPV χρησιμοποιώντας έναν οικονομικό υπολογιστή ή ένα υπολογιστικό φύλλο NPV, το οποίο είναι αρκετά χρήσιμο εάν δεν έχετε αριθμομηχανή για τον υπολογισμό των προεξοφλημένων ταμειακών ροών.

Προειδοποίηση

• Αποφύγετε τη λήψη οικονομικών αποφάσεων χωρίς να λαμβάνετε υπόψη τη νομισματική αξία με την πάροδο του χρόνου.

Ο, τι χρειάζεσαι

• Μολύβι
• Χαρτί
• Υπολογιστή